Бенджамин Грэм — старейшина Уолл-Стрит

Всем привет. Сегодня пополняем рубрику «Инвесторы Мира» статьей про одного из известнейших в мире инвесторов, которого все знают, в первую очередь наверное, как настивника и учителя Уоррена Баффета. Это Бенджамин Грэм — основатель стоимостного инвестирования и анализа ценных бумаг.

 Первое, что хочу сказать, так это порекомендовать прочитать его книгу «Разумный инвестор«. Она будет интересна и полезна для всех категорий инвесторов. В его биографии достаточно фактов, которые и сформировали Б.Грэма как одного из выдающихся инвесторов мира.

Родился Бенджамин Грэхем в Лондоне, 8 мая 1895 года. Когда Грэму исполнился один год, его семья эмигрировала в США, где отец его открыл небольшую фирму, занимавшуюся импортом фарфора, керамики и антиквариата из Австрии и Германии. Однако когда ему было девять лет его отец умер и семья Грэмов погрузилась в нищету. Пронизанное бедностью воспитание в НьюЙорке очень повлияло на становление Б. Грэхема, ведь для выживания на улице он должен был больше использовать свои умственные способности, а не физические.
Бенджамин Грэхем упоминал: «что именно годы бедности развили в его характере серьезное отношение к деньгам, а также готовность упорно трудиться за небольшие суммы и чрезвычайную экономию во всех расходах».
В 1914 году он получил степень бакалавра в Колумбийском университете, штат НьюЙорк. После окончания Колумбийского университета Бенджамину Грэхему предложили преподавательские должности, но он отказался, потому что нужно было содержать семью, и нанялся на работу в фирму Newburger, Henderson and Loeb на УоллСтрите на должность ученика в отдел облигаций.
В возрасте 26 лет, Бенджамин Грэхем стал одним из партнеров в Newburger, Henderson and Loeb. Теперь, помимо оклада, он получал еще 2,5% от прибыли. Грэм уже тогда приблизился к пониманию принципа, которым впоследствии делился с учениками: чем глупее поведение рынка, тем больше возможностей для профессионального инвестора.
В 1923 г. группа клиентов и друзей, восхищенных успехами Грэма, предложила создать инвестиционный фонд с активами в размере $250 000 с условием, что он будет получать $10 000 в год плюс 20% от прибыли. В результате, в 29 лет, Бенджамин Грэхем основал свое первое независимое предприятиеGrahar Corporation , операции которого начались 1 июня 1923 года. Название было составлено из имен Грэма и Луиса Харриса (Louis Harris), владельца складских помещений и одного из главных инвесторов.
Бенджамину Грэхему удалось привлечь в фонд порядка $500 000. Он не был главным акционером, но контролировал инвестиционную политику компании, концентрируясь на поиске сильно недооцененных акций, переоцененных акций, подходящих для «коротких» продаж, или выгодных арбитражных операций.
В 1925 г. компания прекратила свое существование, и Грэм основал Benjamin Graham Joint Account, чья среднегодовая доходность, в период между 1925 и 1928 годами, составила 25,7%. Бизнес расширялся так быстро, что вскоре после его открытия Бенджамину Грэхему понадобился партнер, который взял бы на себя административные функции. Он пригласил Джерома Ньюмана, брата своего друга детства. Так появился на свет Graham Newman Investment Fund.

Секреты инвестирования Бенджамина Грэма

Бенджамин Грэхем писал, что «профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к акциям, прежде всего, как к своей доле в бизнесе». Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведет себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведт себя как «весы» — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на ее цене.
Инвестор должен концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует так называемый запас надежности (margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.
Инвестиционные принципы Грэхема живы, актуальны для инвесторов и до сих пор, в особенности, если инвесторы придерживаются консервативной стратегии.
Для последователей Грэхема спекуляции превратились в разумные инвестиции, а выбор акций из слепой игры стал результатом научного анализа. Именно поэтому его до сих пор называют «старейшиной УоллСтрит».

Бенджамин Грэм отлично преуспел именно как инвестиционный менеджер, коме того и как преподаватель дисциплин по финансам. Также, он автор двух классических работ по инвестированию, которые очень высоко ценятся и сегодня. Б.Грэм считается основателем  двух фундаментальных финансовых дисциплинанализа ценных бумаг и стоимостного инвестирования.

Основные две его эпохальные работы, «Анализ ценных бумаг« (1934), написанный совместно с Дэвидом Доддом, и «Разумный Инвестор« (1949), считаются многими профессионалами в области инвестирования лучшими книгами, когдалибо написанными для инвесторов в акции. Обе книги никогда не прекращали переиздаваться и все еще используются в университетских курсах по инвестированию. Как и говорил ранее, рекомендую к прочтению в обязательном порядке для всех тех, кто хочет стать инвестором.

Интересное описание Б.Грэма есть у Джона Трейна: «Бенждамин Грэм относится к величайшим мыслителям века (а возможно, и истории) в области портфельных инвестиций, переводя их из разряда искусства, основанного на ощущениях, внутренней информации и чутье, в разряд протонауки, упорядоченной дисциплины. Он применил выдающуюся проницательность, полученный трудным путем опыт и исключительно усердный труд в области, полной предубеждений, намеков и догадок, где почти все те, кому есть что сказать, имеют при этом намерение обмануть слушателя».

Страница Блога на Facebook — OffercreditCard

Группа VkontakteБлог про инвестиции

Youtube канал — Блог инвестора

Instagram — Aleksey Belokon

Читайте также:

Как инвестировать больше Приветствую друзья. В последнее время посыпалось множество комментариев по поводу моего портфеля, и вообще, того, сколько нужно инвестировать, и что ч...
Рынок Форекс — с чего начинать и чего бояться Приветствую, уважаемые читатели блога. В любой сфере деятельности нужно всегда двигаться вперед, развиваться, открывать новые уровни, получать новые з...
Портфель инвестора — отчет по доходам с 17.09 по 24.09 +7,5% Приветствую, уважаемые читатели блога. Вы знаете, что такое сила решения? Только без шаблонных слов и книжных фраз. Я вот понял, что эта именно та сам...
Форекс аналитика и прогнозы по EURUSD, GBPUSD, USDCAD Приветствую, уважаемые читатели блога. Как и анонсировал ранее, новая рубрика "Аналитика Форекс" уже на блоге с первыми прогнозами и аналитикой по тре...

Автор записи: LeshaBely